채권포트폴리오의 관리
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작성일 22-12-18 08:12
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더욱이 시중금리가 변하지 않더라도 시간이 지남에 따라 平均(평균)상환기간은 만기가 줄어든것보다 적게 줄어든다.
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1.적극적 채권포트폴리오 관리
2.소극적 채권포트폴리오 관리
3.조건부 면역(contingent immunization)
(2)goal(목표) 일 면역(target date immunization)
약속된 지급의무의 平均(평균)상환기간과 동일하게 투자의 平均(평균)상환기간을 유지하는 것을 goal(목표) 일 면역이라 한다. 이는 채권포트폴리오의 平均(평균)상환기간은 포트폴리오를 구성하는 개별채권 平均(평균)상환기간의 가중平均(평균)이라는 사실이 이용된다
[교재 P95 예제 참조]
(3)채권면역의 한계
1)포트폴리오 재구성의 당위성
채권의 平均(평균)상환기간은 항상 일정하지 않고 시중금리가 변함에 따라 변하게 된다
시중금리가 바뀌어 平均(평균)상환기간이 변함에 따라 채권관리자는 부채의 平均(평균)상환기간과 일치되도록 계속해서 포트폴리오를 재구성하여야 한다.
